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Kapitalerhöhung und Bezugspreis am Beispiel erklärt

Wirtschaft - simpleclub8:51 265.820 Aufrufe veröffentlicht Auf YouTube

Das Wichtigste aus dem Video

Tipp auf eine Zeit – das Video springt genau dorthin.

Transkriptautomatisch erstellt · 71 Zeilen
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  1. Benötigt eine Aktiengesellschaft neues Kapital, also frisches Geld Dann kann das Unternehmen neue Aktien ausgeben und damit die Kassen füllen
  2. Damit kann dann die Durchführung der ein oder anderen netten Investition vorangetrieben werden.
  3. Wie die Kapitalerhöhung abläuft und was das mit dem Bezugspreis so auf sich hat seht ihr jetzt!
  4. Wie wir im letzten Video schon gelernt haben ist eine Kapitalerhöhung die Ausgabe neuer Aktien,
  5. eines bereits an der Börse gelisteten Unternehmens. Dadurch, dass neue Aktien auf den Markt kommen verändern sich die bisherigen Anteile der
  6. Anleger - die Anteile verwässern.
  7. Die Folge, durch den jetzt geringeren Anteil am Unternehmen nimmt das Stimmrecht des „Alt“-Aktionärs ab.
  8. Zudem nehmen auch Aktienkurs und Dividende ab. Heißt für den Alt-Aktionär erstmal einmal Verschlechterung.
  9. Aber da das unfair wäre und auch nicht ganz rechtens steht jedem Aktionär ein Bezugsrecht der neuen Aktien zu.
  10. Mit dem Bezugsrecht erhält der Alt-Aktionär die Möglichkeit sein Stimmrechtsverhältnis und Vermögen zu wahren.
  11. Indem er als erster junge Aktien kauft, so Stimmrechtsverhältnis und Vermögen gleichhält. Oder Plan B man verkauft sein Bezugsrecht und wahrt so sein Vermögen.
  12. Dazu wollen wir uns jetzt mal ein Beispiel angucken Unsere Simple Company ist eine alt eingesessene Aktiengesellschaft.
  13. Die Sesselpupser aus Vorstand und Aufsichtsrat haben eine Kapitalerhöhung beschlossen, um damit das Höchste Bürogebäude der Welt für sich zu bauen.
  14. Die Hauptversammlung hat diesem größenwahnsinnigen Plan zugestimmt. Jetzt zu den Daten, die wir zum Rechnen benötigen:
  15. Das derzeitige Grundkapital der Company beträgt 560Mio und soll um 140 Millionen auf 700 erhöht werden.
  16. Vor der Kapitalerhöhung sind 112 Millionen Aktien ausgegeben. Der aktuelle Kurs vor Beginn des Bezugsrechthandels, wozu wir später noch kommen, beträgt 205
  17. Euro. Der Emissionskurs der jungen Aktien liegt bei 180 Euro und diese Aktien sind dann auch
  18. voll Dividendenberechtigt. Außerdem ist der Nennwert der jungen Aktien gleich dem der alten.
  19. So diese Angaben haben wir. Jetzt zur Kapitalerhöhung, bei der es sich in unserem Beispiel um eine ordentliche Kapitalerhöhung
  20. handelt, da junge Aktien gegen zu leistende Einlage ausgegeben werden.
  21. Wir haben den alten Aktienkurs Kv und den Emissions- oder Bezugskurskurs der neuen Aktien Kb, dazu die Anzahl ausgegebener Aktien vor der Kapitalerhöhung a.
  22. Wir suchen die Anzahl neu ausgegebener Aktien j und dessen Kurs am Markt Kn. Dafür berechnen wir zunächst den Nennwert je Aktie.
  23. Der Nennwert ist der festgelegte Wert der Aktie und unterscheidet sich vom Aktienkurs der an der Börse durch Angebot und Nachfrage
  24. entsteht. Der Nennwert einer Aktie ergibt sich aus der Division von Grundkapital durch Aktienanzahl.
  25. Altes Grundkapital und Anzahl alter Aktien haben wir gegeben. Eingesetzt und in ausgerechnet macht das einen Nennwert von 5€ für die alten Aktien.
  26. Wie in der Einleitung erwähnt sind hier die Nennwerte von alt und neu gleich. Das können wir uns zu Nutze machen und damit die Anzahl an jungen Aktien bestimmen.
  27. Denn wir haben ja jetzt den neuen Nennwert und wir wissen ja auch, dass das neue Grundkapital 700Mio € beträgt, also um 140Mio steigt.
  28. Und stellen wir die Formel jetzt um zu Anzahl Aktien = Grundkapital durch Nennwert, dann können wir die 140 für die Erhöhung des Grundkapitals einsetzen
  29. durch den Nennwert je Aktie von 5€ teilen und erhalten so genau die Anzahl an Aktien, die durch die Kapitalerhöhung dazukommt.
  30. Hier also 140Mio Erhöhung des Grundkapitals geteilt durch 5€ Nennwert. gleich 28 Millionen junge Aktien.
  31. Ging euch das jetzt zu schnell, dann einfach auf Pause drücken und die Werte selbst in die Formel eingeben.
  32. Ansonsten werfen wir jetzt schnell mal einen Blick auf die Bilanz, bevor wir dann auf das Bezugsrecht zu sprechen kommen.
  33. Wie sehen die Auswirkungen der Kapitalerhöhung auf die Bilanz der Simple Company AG aus? Auf der Aktivseite haben wir die Liquiden Mittel, die ansteigen.
  34. Unsere Kassen sind halt einfach prall gefüllt durch die Kapitalerhöhung. Berechnen tun wir das indem wir die Anzahl junger Aktien, die ausgegeben werden mit dem
  35. Emissionskurs multiplizieren. Heißt wir multiplizieren 28Millionen neu ausgegebene Aktien mit dem Emissionskurs von
  36. 180€ pro Stück. Macht dann mal locker 5 Milliarden 40Millionen Plus auf der Aktivseite.
  37. Wie das die Bosse freuen wird, der neue Wolkenkratzer kann kommen! Auf der Passivseite muss unterm Strich das gleiche Ergebnis rauskommen.
  38. Auf die Positionen Grundkapital also gezeichnetes Kapital und Kapitalrücklage verteilt. Hierfür brauchen wir wieder die Anzahl an jungen Aktien und den Emissionskurs.
  39. Dabei splitten wir den Emissionskurs auf, denn dieser setzt sich aus Nennwert und Agio zusammen.
  40. Das Agio ist der Betrag zwischen Nennwert von hier 5€ und Emissionskurs, hier 180€. Das Agio beträgt also 175€ Euro und ist in die Kapitalrücklage zuzuführen.
  41. Das bedeutet für die Passivseite der Bilanz, dass wir zunächst 28Mio mal 5€ Nennwert rechnen, um die Erhöhung des Grundkapitals zu bestimmen.
  42. Macht ein Plus von 140Mio € Und dazu kommt noch die Kapitalrücklage, also 28Mio Stück mal 175 € Agio.
  43. Das macht eine Erhöhung der Kapitalrücklage von 4,9 Milliarden. Zusammen also auch ein Plus von 5 Milliarden 40 Millionen.
  44. Es liegt damit eine Bilanzverlängerung vor. Wenn ihr euch grade fragt, was der Typ hier von Aktiv- und Passivseite quatscht kann euch
  45. unser Video zum Thema Bilanz sicher helfen. Jetzt aber weiter zum Bezugsrecht Für die Bezugsrechtbestimmung haben wir eine
  46. klasse Formel, in der wir endlich unsere Werte einsetzen können. Das Bezugsrecht war ja die Möglichkeit für unseren Alt-Aktionär ihr Stimmrechtsverhältnis
  47. und Vermögen zu wahren. Also bestimmen wir das doch mal.
  48. Das Bezugsrecht BR bestimmt sich durch alten Aktienkurs Kv – neuen Aktienkurs Kn. Den neuen Aktienkurs, welcher sich am Markt einstellt kennen wir noch nicht, wir wissen
  49. nur, dass dieser wohl unter dem alten von 205 € liegen wird. Wir können den neuen Kurs aber bestimmen durch diese Formel:
  50. a*Kv + j*Kb / a + j, heißt Anzahl alter Aktien mal dem Alten Kurs plus Anzahl neu ausgegebener Aktien mal dem Emissionskurs
  51. Geteilt durch Anzahl alter Aktien plus Anzahl neuer Aktien. Mit unseren Werten eingesetzt sieht das dann so aus
  52. Und ergibt einen neuen Aktienkurs von 200 € für die Aktie der Simple Company AG, der sich am Markt einstellen wird.
  53. Angebot und Nachfrage ihr wisst schon. Den neuen Kurs machen wir uns nun zu Nutze und bestimmen damit unseren Bezugsrechtpreis.
  54. Alter minus neuen Kurs und schwups ist unser Bezugsrecht bestimmt, dieses beläuft sich auf 5€/Stück
  55. Und damit ergeben sich dem Alt-Aktionär der Company nun 2 Möglichkeiten. Möglichkeit 1: man kauft junge Aktien an der Börse um Stimmrechtsverhältnis und Vermögen
  56. zu wahren. Oder Möglichkeit 2: man vertickt sein Bezugsrecht.
  57. Nehmen wir an Laura hält 20 Aktien der Simple Company AG. Diese hatten vor der Kapitalerhöhung einen Wert von 4.100€
  58. Nach der Kapitalerhöhung durch den gesunkenen Aktienkurs nur noch einen Wert von 4000€. Bevor wir weitermachen müssen wir noch schnell das Bezugsrechtverhältnis bestimmen -
  59. das Verhältnis Anzahl alter Aktien zu Anzahl junger Aktien, welches bei 4 zu 1 liegt. Einfach 112Mio alte Aktien geteilt durch 28Mio neue.
  60. Das heißt für Möglichkeit 1: Ein Recht auf den Bezug neuer Aktien im Verhältnis 4:1
  61. Für Laura heißt das 20 Aktien die sie hält durch 4 gleich 5 junge Aktien, die sie beziehen kann.
  62. Diese kosten sie 5*den Emissionskurs von 180€, also 900 €. Das bedeutet für ihr Vermögen:
  63. sie besitzt nun 25 Simple Company Aktien, die am Markt, zum neuen Aktienkurs, einem Wert von 5000€ haben.
  64. Ziehen wir jetzt die Kosten von 900€ für den Bezug der 5 jungen Aktien ab sehen wir, dass sie ihr Vermögen von 4.100€ bewahrt hat und dazu auch ihr Stimmenverhältnis gleichgeblieben
  65. ist. Dafür musste sie Geld ausgeben, hat nun aber einen höheren Depotwert.
  66. Bei Möglichkeit 2 verkauft Laura ihre Bezugsrechte. Für ihre 20 gehaltenen Aktien erhält sie 20 Bezugsrechte mit denen 5 junge Aktien gekauft
  67. werden können. Diese kann Laura zu dem zuvor von uns berechneten Bezugsrechtpreis von 5€ verkaufen - macht
  68. 100 € und auch auf diesem Weg beträgt ihr Vermögen wieder 4100€ nach der Kapitalerhöhung.
  69. Diesmal durch die Bezugsrechterlöse. Ihr Stimmenverhältnis hält sie so jedoch nicht bei.
  70. Soviel zur Kapitalerhöhung, den Auswirkungen auf die Bilanz und dem Bezugsrecht. Ging es euch an der ein oder anderen Stelle zu schnell geht einfach nochmal zurück,
  71. pausiert das Video und rechnet es selbst nach

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