Kapitalerhöhung und Bezugspreis am Beispiel erklärt
Wirtschaft - simpleclub
https://www.youtube.com/watch?v=IuTuvOwkMUI

Transkript (automatisch erstellt)

0:00 Benötigt eine Aktiengesellschaft neues Kapital, also frisches Geld Dann kann das Unternehmen neue Aktien ausgeben und damit die Kassen füllen
0:08 Damit kann dann die Durchführung der ein oder anderen netten Investition vorangetrieben werden.
0:14 Wie die Kapitalerhöhung abläuft und was das mit dem Bezugspreis so auf sich hat seht ihr jetzt!
0:18 Wie wir im letzten Video schon gelernt haben ist eine Kapitalerhöhung die Ausgabe neuer Aktien,
0:29 eines bereits an der Börse gelisteten Unternehmens. Dadurch, dass neue Aktien auf den Markt kommen verändern sich die bisherigen Anteile der
0:36 Anleger - die Anteile verwässern.
0:38 Die Folge, durch den jetzt geringeren Anteil am Unternehmen nimmt das Stimmrecht des „Alt“-Aktionärs ab.
0:44 Zudem nehmen auch Aktienkurs und Dividende ab. Heißt für den Alt-Aktionär erstmal einmal Verschlechterung.
0:50 Aber da das unfair wäre und auch nicht ganz rechtens steht jedem Aktionär ein Bezugsrecht der neuen Aktien zu.
0:57 Mit dem Bezugsrecht erhält der Alt-Aktionär die Möglichkeit sein Stimmrechtsverhältnis und Vermögen zu wahren.
1:03 Indem er als erster junge Aktien kauft, so Stimmrechtsverhältnis und Vermögen gleichhält. Oder Plan B man verkauft sein Bezugsrecht und wahrt so sein Vermögen.
1:13 Dazu wollen wir uns jetzt mal ein Beispiel angucken Unsere Simple Company ist eine alt eingesessene Aktiengesellschaft.
1:19 Die Sesselpupser aus Vorstand und Aufsichtsrat haben eine Kapitalerhöhung beschlossen, um damit das Höchste Bürogebäude der Welt für sich zu bauen.
1:27 Die Hauptversammlung hat diesem größenwahnsinnigen Plan zugestimmt. Jetzt zu den Daten, die wir zum Rechnen benötigen:
1:33 Das derzeitige Grundkapital der Company beträgt 560Mio und soll um 140 Millionen auf 700 erhöht werden.
1:42 Vor der Kapitalerhöhung sind 112 Millionen Aktien ausgegeben. Der aktuelle Kurs vor Beginn des Bezugsrechthandels, wozu wir später noch kommen, beträgt 205
1:52 Euro. Der Emissionskurs der jungen Aktien liegt bei 180 Euro und diese Aktien sind dann auch
1:58 voll Dividendenberechtigt. Außerdem ist der Nennwert der jungen Aktien gleich dem der alten.
2:04 So diese Angaben haben wir. Jetzt zur Kapitalerhöhung, bei der es sich in unserem Beispiel um eine ordentliche Kapitalerhöhung
2:11 handelt, da junge Aktien gegen zu leistende Einlage ausgegeben werden.
2:16 Wir haben den alten Aktienkurs Kv und den Emissions- oder Bezugskurskurs der neuen Aktien Kb, dazu die Anzahl ausgegebener Aktien vor der Kapitalerhöhung a.
2:27 Wir suchen die Anzahl neu ausgegebener Aktien j und dessen Kurs am Markt Kn. Dafür berechnen wir zunächst den Nennwert je Aktie.
2:36 Der Nennwert ist der festgelegte Wert der Aktie und unterscheidet sich vom Aktienkurs der an der Börse durch Angebot und Nachfrage
2:43 entsteht. Der Nennwert einer Aktie ergibt sich aus der Division von Grundkapital durch Aktienanzahl.
2:49 Altes Grundkapital und Anzahl alter Aktien haben wir gegeben. Eingesetzt und in ausgerechnet macht das einen Nennwert von 5€ für die alten Aktien.
2:59 Wie in der Einleitung erwähnt sind hier die Nennwerte von alt und neu gleich. Das können wir uns zu Nutze machen und damit die Anzahl an jungen Aktien bestimmen.
3:07 Denn wir haben ja jetzt den neuen Nennwert und wir wissen ja auch, dass das neue Grundkapital 700Mio € beträgt, also um 140Mio steigt.
3:16 Und stellen wir die Formel jetzt um zu Anzahl Aktien = Grundkapital durch Nennwert, dann können wir die 140 für die Erhöhung des Grundkapitals einsetzen
3:26 durch den Nennwert je Aktie von 5€ teilen und erhalten so genau die Anzahl an Aktien, die durch die Kapitalerhöhung dazukommt.
3:33 Hier also 140Mio Erhöhung des Grundkapitals geteilt durch 5€ Nennwert. gleich 28 Millionen junge Aktien.
3:42 Ging euch das jetzt zu schnell, dann einfach auf Pause drücken und die Werte selbst in die Formel eingeben.
3:47 Ansonsten werfen wir jetzt schnell mal einen Blick auf die Bilanz, bevor wir dann auf das Bezugsrecht zu sprechen kommen.
3:53 Wie sehen die Auswirkungen der Kapitalerhöhung auf die Bilanz der Simple Company AG aus? Auf der Aktivseite haben wir die Liquiden Mittel, die ansteigen.
4:02 Unsere Kassen sind halt einfach prall gefüllt durch die Kapitalerhöhung. Berechnen tun wir das indem wir die Anzahl junger Aktien, die ausgegeben werden mit dem
4:11 Emissionskurs multiplizieren. Heißt wir multiplizieren 28Millionen neu ausgegebene Aktien mit dem Emissionskurs von
4:19 180€ pro Stück. Macht dann mal locker 5 Milliarden 40Millionen Plus auf der Aktivseite.
4:25 Wie das die Bosse freuen wird, der neue Wolkenkratzer kann kommen! Auf der Passivseite muss unterm Strich das gleiche Ergebnis rauskommen.
4:32 Auf die Positionen Grundkapital also gezeichnetes Kapital und Kapitalrücklage verteilt. Hierfür brauchen wir wieder die Anzahl an jungen Aktien und den Emissionskurs.
4:43 Dabei splitten wir den Emissionskurs auf, denn dieser setzt sich aus Nennwert und Agio zusammen.
4:49 Das Agio ist der Betrag zwischen Nennwert von hier 5€ und Emissionskurs, hier 180€. Das Agio beträgt also 175€ Euro und ist in die Kapitalrücklage zuzuführen.
5:00 Das bedeutet für die Passivseite der Bilanz, dass wir zunächst 28Mio mal 5€ Nennwert rechnen, um die Erhöhung des Grundkapitals zu bestimmen.
5:10 Macht ein Plus von 140Mio € Und dazu kommt noch die Kapitalrücklage, also 28Mio Stück mal 175 € Agio.
5:20 Das macht eine Erhöhung der Kapitalrücklage von 4,9 Milliarden. Zusammen also auch ein Plus von 5 Milliarden 40 Millionen.
5:29 Es liegt damit eine Bilanzverlängerung vor. Wenn ihr euch grade fragt, was der Typ hier von Aktiv- und Passivseite quatscht kann euch
5:36 unser Video zum Thema Bilanz sicher helfen. Jetzt aber weiter zum Bezugsrecht Für die Bezugsrechtbestimmung haben wir eine
5:42 klasse Formel, in der wir endlich unsere Werte einsetzen können. Das Bezugsrecht war ja die Möglichkeit für unseren Alt-Aktionär ihr Stimmrechtsverhältnis
5:51 und Vermögen zu wahren. Also bestimmen wir das doch mal.
5:55 Das Bezugsrecht BR bestimmt sich durch alten Aktienkurs Kv – neuen Aktienkurs Kn. Den neuen Aktienkurs, welcher sich am Markt einstellt kennen wir noch nicht, wir wissen
6:05 nur, dass dieser wohl unter dem alten von 205 € liegen wird. Wir können den neuen Kurs aber bestimmen durch diese Formel:
6:12 a*Kv + j*Kb / a + j, heißt Anzahl alter Aktien mal dem Alten Kurs plus Anzahl neu ausgegebener Aktien mal dem Emissionskurs
6:22 Geteilt durch Anzahl alter Aktien plus Anzahl neuer Aktien. Mit unseren Werten eingesetzt sieht das dann so aus
6:30 Und ergibt einen neuen Aktienkurs von 200 € für die Aktie der Simple Company AG, der sich am Markt einstellen wird.
6:38 Angebot und Nachfrage ihr wisst schon. Den neuen Kurs machen wir uns nun zu Nutze und bestimmen damit unseren Bezugsrechtpreis.
6:44 Alter minus neuen Kurs und schwups ist unser Bezugsrecht bestimmt, dieses beläuft sich auf 5€/Stück
6:51 Und damit ergeben sich dem Alt-Aktionär der Company nun 2 Möglichkeiten. Möglichkeit 1: man kauft junge Aktien an der Börse um Stimmrechtsverhältnis und Vermögen
7:00 zu wahren. Oder Möglichkeit 2: man vertickt sein Bezugsrecht.
7:04 Nehmen wir an Laura hält 20 Aktien der Simple Company AG. Diese hatten vor der Kapitalerhöhung einen Wert von 4.100€
7:12 Nach der Kapitalerhöhung durch den gesunkenen Aktienkurs nur noch einen Wert von 4000€. Bevor wir weitermachen müssen wir noch schnell das Bezugsrechtverhältnis bestimmen -
7:22 das Verhältnis Anzahl alter Aktien zu Anzahl junger Aktien, welches bei 4 zu 1 liegt. Einfach 112Mio alte Aktien geteilt durch 28Mio neue.
7:33 Das heißt für Möglichkeit 1: Ein Recht auf den Bezug neuer Aktien im Verhältnis 4:1
7:39 Für Laura heißt das 20 Aktien die sie hält durch 4 gleich 5 junge Aktien, die sie beziehen kann.
7:46 Diese kosten sie 5*den Emissionskurs von 180€, also 900 €. Das bedeutet für ihr Vermögen:
7:52 sie besitzt nun 25 Simple Company Aktien, die am Markt, zum neuen Aktienkurs, einem Wert von 5000€ haben.
7:59 Ziehen wir jetzt die Kosten von 900€ für den Bezug der 5 jungen Aktien ab sehen wir, dass sie ihr Vermögen von 4.100€ bewahrt hat und dazu auch ihr Stimmenverhältnis gleichgeblieben
8:10 ist. Dafür musste sie Geld ausgeben, hat nun aber einen höheren Depotwert.
8:15 Bei Möglichkeit 2 verkauft Laura ihre Bezugsrechte. Für ihre 20 gehaltenen Aktien erhält sie 20 Bezugsrechte mit denen 5 junge Aktien gekauft
8:24 werden können. Diese kann Laura zu dem zuvor von uns berechneten Bezugsrechtpreis von 5€ verkaufen - macht
8:30 100 € und auch auf diesem Weg beträgt ihr Vermögen wieder 4100€ nach der Kapitalerhöhung.
8:36 Diesmal durch die Bezugsrechterlöse. Ihr Stimmenverhältnis hält sie so jedoch nicht bei.
8:41 Soviel zur Kapitalerhöhung, den Auswirkungen auf die Bilanz und dem Bezugsrecht. Ging es euch an der ein oder anderen Stelle zu schnell geht einfach nochmal zurück,
8:46 pausiert das Video und rechnet es selbst nach